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PVC：重心下移 價差收窄
2019年，PVC市場受安全事故和集中檢修影響，供應(yīng)偏緊，價格在6300~7000元(噸價，下同)區(qū)間震蕩，高低價差進(jìn)一步收窄。
對于2020年后期走勢，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，國內(nèi)PVC有新增產(chǎn)能釋放，終端消費主要領(lǐng)域房地產(chǎn)需求放緩，供應(yīng)增速略高于需求增速，預(yù)計PVC價格重心下移。不過，受電石供應(yīng)趨緊、價格上漲影響，成本存一定支撐，高低價差或進(jìn)一步收窄。
東證衍生品研究院能源化工高級分析師楊梟：
需求增速在3%左右
PVC下游需求受房地產(chǎn)行業(yè)影響較大。2020年商品房銷售或繼續(xù)底部震蕩，處于略微負(fù)增長的狀態(tài)，這將對PVC需求有所拖累。但2020年商品房和基建竣工量會繼續(xù)大幅上行，對PVC需求形成支撐。
綜合來看，2020年P(guān)VC地產(chǎn)端需求或保持平穩(wěn)。但隨著名義GDP增速回升，非地產(chǎn)端的需求或?qū)⒒嘏琍VC地板出口對總需求的拉動效應(yīng)也愈發(fā)明顯。預(yù)計2020年P(guān)VC需求增速將在3%左右，略低于供應(yīng)增速。
PVC需求走弱大概率呈漸進(jìn)式，因此PVC供需結(jié)構(gòu)雖可能會逐步失衡，但估計其惡化速度較慢，幅度或較小。我認(rèn)為，2020年P(guān)VC期貨價格中樞或從2019年的6620元小幅下移至6500元附近。
隆眾資訊電石分析師張仲英：
原料價格形成支撐
電石法PVC占PVC總產(chǎn)能的82%左右，因此電石價格直接影響PVC生產(chǎn)成本。從近5年電石與電石法PVC新增產(chǎn)能對比看，2020年電石價格對PVC市場底部有支撐。
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，2020年電石法PVC預(yù)計增加產(chǎn)能173萬噸，且投產(chǎn)大多集中在上半年，電石消費量也隨之增加。但受環(huán)保、政策等因素影響，一些小裝置及落后產(chǎn)能基本處于停產(chǎn)狀態(tài)，2019年電石產(chǎn)量比2018年有所減少。從2020年來看，電石新增產(chǎn)能有限，單從這個角度講，電石供應(yīng)缺口逐漸擴(kuò)大，預(yù)計2020年電石均價或?qū)⒏哂?019年，對PVC底部形成一定支撐。
此外，2020年高速收費標(biāo)準(zhǔn)改變，電石行業(yè)運輸成本增加，也給PVC價格帶來一定支撐。
隆眾資訊PVC分析師石磊：
產(chǎn)能釋放供應(yīng)增加
近三年P(guān)VC產(chǎn)能一直處于增長態(tài)勢，產(chǎn)量也是逐年提升。據(jù)隆眾統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年國內(nèi)PVC產(chǎn)能達(dá)2478萬噸，較上年大幅增長近7%;累計產(chǎn)量約1983.79萬噸，較上年增長4.28%，2020年預(yù)計仍將呈明顯的增長趨勢。據(jù)統(tǒng)計，今年國內(nèi)將有293萬噸PVC新增產(chǎn)能釋放。其中，電石法產(chǎn)能173萬噸，乙烯法產(chǎn)能120萬噸。根據(jù)各企業(yè)的計劃投產(chǎn)時間，預(yù)計2020年上半年P(guān)VC國內(nèi)貨源供應(yīng)仍將維持偏緊狀態(tài)，下半年隨著新增產(chǎn)能逐步放量，國內(nèi)PVC供應(yīng)壓力增加。
2020年國內(nèi)PVC總產(chǎn)能預(yù)計可達(dá)2770多萬噸，考慮到供應(yīng)壓力，開工率可能比上年要降低1個百分點，產(chǎn)量預(yù)計可達(dá)2100萬噸。
此外，2020年國內(nèi)PVC進(jìn)出口均將呈現(xiàn)擴(kuò)大化趨勢。得益于反傾銷稅取消，及國際新增產(chǎn)能釋放，2020年我國PVC進(jìn)口量預(yù)計達(dá)90萬噸。2020年，國內(nèi)新增產(chǎn)能大量投放，國際PVC價格將維持貨緊價高趨勢，預(yù)計我國PVC出口量大幅增加至80萬噸?？傮w來看，2020年P(guān)VC凈進(jìn)口約10萬噸，致使國內(nèi)市場競爭壓力進(jìn)一步加大。 值得關(guān)注的是，《關(guān)于汞的水俁條約》規(guī)定，到2020年電石法PVC單位產(chǎn)品的汞使用量比2010年下降50%，目前國內(nèi)PVC企業(yè)通過技改實現(xiàn)了低汞觸媒使用，預(yù)計2020年P(guān)VC的產(chǎn)能和產(chǎn)量暫時不會受到公約影響。整體來看，2020年P(guān)VC市場供應(yīng)呈增加趨勢。
卓創(chuàng)資訊分析師于江中：
進(jìn)口量增幅不大
2016年以來，我國PVC市場經(jīng)歷了4年的景氣周期，年均價不斷攀高，國內(nèi)價格高于國外，所以國內(nèi)PVC出口優(yōu)勢減小，出口量連續(xù)下降。2020年國內(nèi)PVC將進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)大年，而需求整體預(yù)期不佳，國內(nèi)PVC市場均價將有所走低，預(yù)計出口量將維持低位整理。
在“一帶一路”倡議的推動下，雖然西北地區(qū)有出口優(yōu)惠政策的企業(yè)會加大出口，但能享受出口優(yōu)惠政策的企業(yè)不多，且都是大型企業(yè)，具有成本優(yōu)勢，而且有穩(wěn)定的下游和貿(mào)易商，因此出口增幅不會很大。
進(jìn)口方面，國內(nèi)PVC進(jìn)口主要是以進(jìn)料加工和來料加工方式為主。2016~2019年國內(nèi)PVC進(jìn)口量在65萬~75萬噸窄幅波動。2019年10月底，中國對美、日、韓及臺灣地區(qū)PVC反傾銷政策取消，預(yù)計2020年一般貿(mào)易進(jìn)口量將增加;同時由于中國每年進(jìn)口PVC中美國貨源占比較大，而2020年美國有34萬噸的新產(chǎn)能釋放，所以進(jìn)口量將出現(xiàn)一定程度增長。但由于國內(nèi)PVC供應(yīng)壓力較大，進(jìn)口量增幅影響不會明顯。
